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我们发现，数据也证实了差异化的服务给海底捞带来了的成本压力。光人工成本一项，二者相差5.5个百分点，在利润普遍不高的餐饮行业，这个差别有时就是致命的。另外，海底捞包打天下的服务能不能足以抗衡消费者日新月异的口味变化也是个问题。口味流行就是多变的，而变化到来时最成功的企业也难以对抗。在口味高度分散的中餐里，流行更是难以捉摸。目前规模最大的海底捞在整个中餐业的份额也只有0.3%。2017年，海底捞净利润11.94亿元，超过全部9家大陆上市餐饮企业利润总和。海底捞业绩一骑绝尘，其地位看似稳固，然而实际上，已有众多火锅店从细分品类的市场切入。典型的有主打特色菜品的毛肚火锅，以及正在各地快速兴起的网红火锅。

联合资信2018年4月28日出具的评级报告显示，晋商银行的优势在于持续加强不良贷款清收处置力度，信贷资产质量保持稳定，贷款拨备较充足；同时，增资扩股完成后，资本实力得到大幅提升；此外，该行十大股东中，国有股及国有法人股持股比例较高，政府潜在扶持力度较大。

图24：PE港口库存数据来源：卓创，国信期货研发部截止6月15日，PP石化库存环比减少3.4%，港口库存环比下降2.9%。图25：PP社会库存数据来源：卓创，国信期货研发部图26：PP港口库存数据来源：卓创，国信期货研发部5．结构矛盾突出，非标价差高企

随着全球疫情防控形势趋于复杂，机构预期也发生了变化。万博兄弟资产管理公司投资总监潘玥指出，前期A股表现较为强势，主要缘于流动性充裕，隐含的预期是随着利率向下，经济将持续向好。事实上，当经济平稳的时候，降息能够抬升股市整体估值，再融资成本低可促进经济发展；同时，受“流动性和经济预期”两大核心因素影响的风险偏好也会提升，股市整体向好。但随着海外疫情防控形势越发严峻，A股也受到外围悲观情绪的影响而出现下跌。当前全球范围内债券收益率的下行幅度，超过降息带来的影响，显示资金避险需求强烈，本身已经蕴含着一定程度的悲观经济预期。

该公司预计未来几年的收益将主要来自销售戈诺卫®（达诺瑞韦）及即将获得批准的拉维达韦，该公司于2018年7月31日就拉维达韦提交新药申请，并于2018年8月1日收到CFDA的受理通知书。公司称，该公司是一个一体化抗病毒平台，专注于抗HCV、HIV及HBV同类最佳创新药物的开发及商业化。该公司目前有五项抗病毒药物发现和开发计划，包括两个处于或临近商业化阶段的丙肝在研药物和一个已完成IIa期临床试验的HIV在研药物。此外，该公司有一个已完成I期及I期扩展临床试验的肝癌在研药物。

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