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这些年来，但斌一直坚持价值投资理念，被市场称为“价值投资派代言人”。他告诉记者，价值投资才是投资股票的底层逻辑，是放之四海而皆准的。相反，炒概念等投资方法是中国股市在发展初期的特殊产物，其有效性是有时间限制的，存在较大的风险。明年将迎新挑战

如今，科创板及注册制的渐行渐近，让2019年的A股资本市场未来可期。国资驰援急2018年的A股市场吹起了寒风。上证指数从年初的3500点持续下探，目前徘徊在2500点左右，不少上市公司因股价大跌而遭遇股权质押危机，特别是一些股权质押率接近100%的大股东面临爆仓风险。此时，地方国资纷纷选择出手，驰援上市公司，缓解上市公司的流动性压力。

太阳城　　　　　（01383）　　　　1.460　　　　　　-5.19华夏动漫　　　　（01566）　　　　2.120　　　　　　-0.93途屹　　　　　　（01701）　　　　1.580　　　　　　+8.22飞扬　　　　　　（01901）　　　　1.010　　　　　　　无升跌

策略：战略乐观，循序渐进。①牛市第一波上涨后的调整结束进入第二波上涨，需要基本面、政策面共振，如06年初、09年初。展望下半年，市场有望从牛市孕育期步入牛市爆发期。根据过去库存周期和政策拐点推演，我们认为净利润累计同比低点或在19Q3、ROE低点19Q4，但这次情形更加复杂，需要政策对冲，跟踪7月底中央政治局会议。②牛市的第二阶段往往会产生主导产业，主导产业符合时代背景、业绩和估值双升，这次聚焦科技。从风格轮动周期看，未来2年成长胜出概率更大，龙头公司占优的风格特征有望持续。③科技和券商盈利向上弹性更大，是进攻品种，消费白马和制造龙头等核心资产业绩稳定，仍可作为基本配置。

因此投资人中的另一派将怀疑的目光聚焦在钱端和网金控股身上，并将矛头指向了两者的实际控制人陈强。从企查查获得的工商信息显示，钱端公司的股东包括广州鼎盛汇盈资产管理企业（有限合伙），持股83.6%；北京和谐成长投资中心（即IDG资本，同为网金控股股东之一）持股12%，自然人陈钰锴持股4.4%。穿透看，鼎盛汇盈股东为冯敏、冯巍和陈俊杰，持股比例未公开。

蛋鸡总存栏量、在产蛋鸡存栏量图表资料来源：芝华数据，格林大华期货研究所蛋鸡总存栏量、现货价格图表资料来源：wind，中国禽病网，芝华数据，格林大华期货研究所根据芝华对蛋鸡存栏数据的统计监测，2018年5月后备鸡存栏量为2.42亿只，环比增加0.29%，同比增加13.64%。从规模方面来看，5万只以下规模蛋鸡养殖户后备鸡存栏量减少，5万只至10万只规模蛋鸡养殖户后备鸡存栏量增加，10万只以上规模蛋鸡养殖户后备鸡存栏量增加。从分省来看，河北、山东、山西、辽宁增加，河南、湖北、湖南、黑龙江减少，安徽、吉林变化不大。2018年5月份后备鸡存栏量增加的原因是青年鸡存栏量增加量大于育雏鸡存栏量减少量。